Kalkulator impermanent loss
Ile dostarczanie płynności kosztuje w porównaniu ze zwykłym trzymaniem dwóch tokenów, przy dowolnej zmianie kursu któregokolwiek z nich.
Skąd bierze się ta strata
Pula o stałym iloczynie trzyma dwa tokeny w równej wartości. Kiedy jeden rośnie, arbitrażyści wykupują go z puli, aż kurs zrówna się z rynkiem — pula zostaje więc z mniejszą ilością aktywa, które wzrosło, i większą tego, które nie wzrosło. Za każdym razem kończysz przeważony w słabszym tokenie. To właśnie impermanent loss: nie opłata, nie atak, tylko arytmetyka automatycznego równoważenia wobec zmieniającego się kursu.
Nazywa się nietrwałą, ponieważ znika, jeśli stosunek kursów wróci do punktu wyjścia. Staje się trwała w chwili wypłaty przy innym stosunku, a tak dzieje się zazwyczaj.
Liczby są gorsze, niż większość się spodziewa
Ruch jednego tokena o 2× względem drugiego kosztuje około 5,7%%. Ruch o 4× kosztuje 20%%. Ruch o 10× kosztuje mniej więcej 42%%. To straty w porównaniu z niepodejmowaniem żadnego działania i obowiązują niezależnie od tego, czy oba tokeny wzrosły — liczy się wyłącznie stosunek między nimi.
Rekompensatą są opłaty. Kalkulator odejmuje jedno od drugiego, żeby pokazać wynik netto: pula płacąca 20%% APR zarabia w ciągu dziewięćdziesięciu dni około 5%%, co pokrywa rozejście się kursów o 2×, ale nie o 4×. Reklamowane APR na zmiennych parach często nie pokrywają rozejścia, którym się reklamują.
Kiedy dostarczanie płynności ma sens
Pary stablecoinów i aktywa, które ściśle się śledzą, rozchodzą się minimalnie, więc niemal cały przychód z opłat zostaje w kieszeni. Pary zmienne wymagają naprawdę wysokiego i trwałego przychodu z opłat, aby się opłacały. Jeśli masz kierunkowy pogląd na jeden z dwóch tokenów, trzymanie go bezpośrednio jest zwykle lepsze niż wkładanie do puli, która będzie go systematycznie sprzedawać w miarę wzrostu.
Najczęstsze pytania
Czym jest impermanent loss?
Różnica między wartością tokenów pozostawionych w puli automatycznego market makera a wartością zwykłego trzymania tych samych dwóch tokenów. Powstaje, bo pula przeważa się w stronę tego aktywa, które zachowuje się gorzej.
W którym momencie staje się trwała?
W chwili wycofania środków, gdy stosunek kursów różni się od tego z wejścia. Jeśli stosunek wróci do punktu wyjścia przed wypłatą, strata znika.
Czy opłaty zawsze to pokrywają?
Nie. Przychód z opłat rośnie wraz z obrotem, a impermanent loss wraz z rozejściem się kursów. Pary stabilne zwykle wychodzą na plus; pary zmienne w silnym trendzie często nie.
Czy dotyczy to płynności skoncentrowanej?
Tak, i to mocniej. Wąskie zakresy zwiększają zarówno przychód z opłat, jak i stratę z rozejścia się kursów, a gdy kurs opuści zakres, cała pozycja siedzi w jednym aktywie.
Obliczenia wykonują się w przeglądarce. Kursy pochodzą z tych samych dziennych zamknięć Binance, z których powstają sygnały w tym serwisie, i są odświeżane codziennie po zamknięciu o 00:00 UTC. Nic tutaj nie jest poradą inwestycyjną.