Impermanent-Loss-Rechner
Was Sie das Bereitstellen von Liquidität gegenüber dem einfachen Halten der beiden Token kostet, für jede beliebige Kursänderung auf einer der beiden Seiten.
Woher der Verlust kommt
Ein Constant-Product-Pool hält zwei Token zu gleichen Werten. Steigt einer, kaufen Arbitrageure ihn aus dem Pool heraus, bis der Kurs dem Markt entspricht – der Pool hält am Ende also weniger von dem Asset, das gestiegen ist, und mehr von dem, das es nicht ist. Sie werden stets in den Schwächeren umgeschichtet. Genau das ist Impermanent Loss: keine Gebühr, kein Hack, sondern schlicht die Arithmetik einer automatischen Umschichtung gegen einen sich bewegenden Kurs.
Er heißt impermanent, weil er verschwindet, sobald das Kursverhältnis zu seinem Ausgangspunkt zurückkehrt. Permanent wird er in dem Moment, in dem Sie zu einem anderen Verhältnis abziehen – und genau das passiert in der Regel.
Die Zahlen sind schlechter, als die meisten erwarten
Eine 2×-Bewegung eines Tokens gegenüber dem anderen kostet rund 5,7 %%. Eine 4×-Bewegung kostet 20 %%. Eine 10×-Bewegung kostet etwa 42 %%. Das sind Verluste im Vergleich dazu, gar nichts getan zu haben, und sie gelten unabhängig davon, ob beide Token gestiegen sind – entscheidend ist allein das Verhältnis zwischen ihnen.
Die Gebühren sind der Ausgleich. Der Rechner zieht beides voneinander ab, sodass Sie das Nettoergebnis sehen: Ein Pool mit 20 %% APR verdient über neunzig Tage rund 5 %%, was eine 2×-Divergenz deckt, eine 4×-Divergenz aber nicht. Beworbene APR-Werte auf volatilen Paaren decken häufig genau die Divergenz nicht ab, für die sie beworben werden.
Wann Liquidität bereitzustellen sinnvoll ist
Stablecoin-Paare und Assets, die einander eng folgen, weisen kaum Divergenz auf, sodass fast die gesamten Gebühreneinnahmen erhalten bleiben. Volatile Paare brauchen wirklich hohe und dauerhafte Gebühreneinnahmen, um sich zu lohnen. Wenn Sie zu einem der beiden Token eine gerichtete Meinung haben, ist es meist besser, ihn direkt zu halten, als ihn in einen Pool zu geben, der ihn beim Steigen systematisch verkauft.
Häufige Fragen
Was ist Impermanent Loss?
Die Differenz zwischen dem Wert der Token, die in einem Automated-Market-Maker-Pool verbleiben, und dem Wert des einfachen Haltens derselben zwei Token. Verursacht wird sie dadurch, dass der Pool in Richtung des jeweils schwächeren Assets umschichtet.
Ab wann wird er permanent?
Sobald Sie abziehen, während das Kursverhältnis von Ihrem Einstieg abweicht. Kehrt das Verhältnis vor Ihrem Ausstieg zum Ausgangspunkt zurück, verschwindet der Verlust.
Decken die Gebühren ihn immer ab?
Nein. Die Gebühreneinnahmen skalieren mit dem Handelsvolumen, der Impermanent Loss mit der Kursdivergenz. Stabile Paare schneiden meist besser ab; volatile Paare in einem starken Trend häufig nicht.
Gilt das auch für konzentrierte Liquidität?
Ja, und zwar deutlicher. Enge Ranges verstärken sowohl die Gebühreneinnahmen als auch den Divergenzverlust, und sobald der Kurs die Range verlässt, liegt die Position vollständig in einem der beiden Assets.
Die Berechnungen laufen in Ihrem Browser. Die Kurse stammen von denselben Binance-Tagesschlusskursen, aus denen die Signale dieser Website entstehen, und werden täglich nach dem Schluss um 00:00 UTC aktualisiert. Nichts hiervon ist eine Finanzberatung.