Calculadora de pérdida impermanente
Lo que aportar liquidez cuesta frente a limitarse a mantener los dos tokens, para cualquier variación de precio en cualquiera de ellos.
De dónde viene la pérdida
Un pool de producto constante mantiene dos tokens con el mismo valor. Cuando uno sube, los arbitrajistas lo compran del pool hasta que el precio coincide con el del mercado, de modo que el pool acaba con menos del activo que subió y más del que no lo hizo. Uno termina siempre reequilibrado hacia el que peor se comporta. Eso es la pérdida impermanente: no es una comisión ni un ataque, solo la aritmética del reequilibrio automático frente a un precio en movimiento.
Se llama impermanente porque desaparece si la proporción de precios vuelve al punto de partida. Se vuelve permanente en el momento en que se retira la liquidez con una proporción distinta, que es lo que suele ocurrir.
Las cifras son peores de lo que casi nadie espera
Un movimiento de 2× de un token frente al otro cuesta alrededor del 5,7%%. Uno de 4× cuesta el 20%%. Uno de 10× cuesta en torno al 42%%. Son pérdidas respecto a no haber hecho nada, y se aplican independientemente de que ambos tokens hayan subido: solo importa la proporción entre ellos.
Las comisiones son la compensación. La calculadora resta ambas para mostrar el resultado neto: un pool que paga un 20%% APR gana en torno al 5%% en noventa días, lo que cubre una divergencia de 2× pero no una de 4×. Los APR anunciados en pares volátiles con frecuencia no cubren la divergencia por la que se anuncian.
Cuándo tiene sentido aportar liquidez
Los pares de stablecoins y los activos que se siguen de cerca tienen una divergencia mínima, así que se conservan casi todos los ingresos por comisiones. Los pares volátiles necesitan ingresos por comisiones realmente altos y sostenidos para merecer la pena. Si tiene una visión direccional sobre uno de los dos tokens, mantenerlo directamente suele ser mejor que meterlo en un pool que lo venderá de forma sistemática a medida que suba.
Preguntas frecuentes
¿Qué es la pérdida impermanente?
La diferencia entre el valor de los tokens que quedan en un pool de creador de mercado automatizado y el valor de simplemente mantener esos dos tokens. La causa el reequilibrio del pool hacia el activo que peor se comporta.
¿En qué momento se vuelve permanente?
Cuando retira los fondos mientras la proporción de precios difiere de la de su entrada. Si la proporción vuelve a su punto de partida antes de que salga, la pérdida desaparece.
¿Las comisiones siempre la cubren?
No. Los ingresos por comisiones crecen con el volumen de negociación, y la pérdida impermanente con la divergencia de precios. Los pares estables suelen salir ganando; los pares volátiles durante una tendencia fuerte, con frecuencia no.
¿Se aplica a la liquidez concentrada?
Sí, y de forma más acusada. Los rangos estrechos amplifican tanto los ingresos por comisiones como la pérdida por divergencia, y en cuanto el precio sale del rango la posición queda por completo en un solo activo.
Los cálculos se ejecutan en su navegador. Los precios proceden de los mismos cierres diarios de Binance que generan las señales de este sitio, actualizados cada día tras el cierre de las 00:00 UTC. Nada de esto es asesoramiento financiero.