无常损失计算器
在两个代币出现任意价格变动的情况下，提供流动性相比单纯持有这两个代币会让你损失多少。
亏损从何而来
恒定乘积做市池按等值持有两种代币。当其中一个上涨时，套利者会不断从池中买走它，直至池内价格与市场价一致——于是池子最终持有更少的上涨资产和更多的滞涨资产。你总会被重新配置到表现较差的一方。这就是无常损失：它不是手续费，也不是被盗，只是价格变动下自动再平衡的算术结果。
之所以叫无常，是因为一旦比价回到起点，它就消失了。而当你在比价不同的时点撤出流动性，它就变成永久损失——通常情况正是如此。
数字比多数人预想的更糟
两个代币之间出现2倍的相对变动，成本约为5.7%%；4倍约为20%%；10倍约为42%%。这些是相对于什么都不做的损失，而且无论两个代币是否都上涨都同样成立——只有二者之间的比价才重要。
手续费就是对此的补偿。计算器把两者相减，让你看到净结果：年化20%% APR的池子在九十天里大约赚取5%%，足以覆盖2倍的分化，但覆盖不了4倍。波动较大的交易对所宣传的高APR，往往无法覆盖它们为之宣传的那种分化。
什么情况下提供流动性是合理的
稳定币交易对以及彼此紧密跟随的资产分化极小，因此几乎全部手续费收入都能留下。波动大的交易对则需要真正高且持续的手续费收入才值得做。如果你对其中一个代币有明确的方向性判断，直接持有通常好于把它放进一个会在它上涨时系统性卖出它的池子。
常见问题
什么是无常损失？
留在自动做市商池中的代币价值，与单纯持有这两种代币的价值之间的差额。它由池子不断向表现较差的资产再平衡所造成。
什么时候它会变成永久损失？
当你在比价与入场时不同的情况下撤出流动性时。如果在你退出之前比价回到起点，这部分损失就会消失。
手续费一定能覆盖它吗？
不一定。手续费收入随交易量增长，无常损失随价格分化扩大。稳定币交易对通常能占到便宜；强趋势行情中的高波动交易对往往不能。
它适用于集中流动性吗？
适用，而且更为剧烈。区间越窄，手续费收入和分化损失都会被放大；一旦价格离开区间，仓位就会完全变成单一资产。
计算在你的浏览器中完成。价格来自生成本站信号的同一批Binance日线收盘价，每天在00:00 UTC收盘后刷新。本站内容均不构成投资建议。