Calculateur d'impermanent loss
Ce que fournir de la liquidité vous coûte par rapport à la simple détention des deux tokens, pour n'importe quelle variation de cours de l'un ou de l'autre.
D'où vient la perte
Un pool à produit constant détient deux tokens en valeur égale. Lorsque l'un monte, les arbitragistes le rachètent au pool jusqu'à ce que le prix rejoigne celui du marché : le pool finit donc par détenir moins de l'actif qui a monté et davantage de celui qui n'a pas bougé. Vous êtes toujours rééquilibré vers le moins performant. C'est cela, l'impermanent loss : ni des frais, ni un piratage, seulement l'arithmétique d'un rééquilibrage automatique face à un prix qui bouge.
On parle de perte impermanente parce qu'elle disparaît si le rapport de prix revient à son point de départ. Elle devient permanente dès l'instant où vous retirez vos fonds à un rapport différent, ce qui est le cas le plus fréquent.
Les chiffres sont pires que ce que l'on imagine
Un mouvement de 2× d'un token contre l'autre coûte environ 5,7 %%. Un mouvement de 4× coûte 20 %%. Un mouvement de 10× coûte à peu près 42 %%. Ce sont des pertes par rapport à l'inaction totale, et elles s'appliquent même si les deux tokens ont progressé : seul le rapport entre eux compte.
Les frais constituent la compensation. Le calculateur soustrait les deux pour que vous voyiez le résultat net : un pool versant 20 %% d'APR rapporte environ 5 %% sur quatre-vingt-dix jours, ce qui couvre une divergence de 2× mais pas de 4×. Sur les paires volatiles, les APR affichés échouent fréquemment à couvrir la divergence pour laquelle ils sont annoncés.
Quand fournir de la liquidité a du sens
Les paires de stablecoins et les actifs qui se suivent de près présentent une divergence minime, de sorte que la quasi-totalité des revenus de frais est conservée. Les paires volatiles exigent des revenus de frais véritablement élevés et durables pour en valoir la peine. Si vous avez une opinion directionnelle sur l'un des deux tokens, le détenir en direct vaut généralement mieux que de le placer dans un pool qui le vendra systématiquement à mesure qu'il monte.
Questions fréquentes
Qu'est-ce que l'impermanent loss ?
L'écart entre la valeur des tokens laissés dans un pool de teneur de marché automatisé et la valeur d'une simple détention des deux mêmes tokens. Il découle du rééquilibrage du pool vers celui des deux actifs qui performe le moins bien.
À quel moment devient-elle permanente ?
Lorsque vous retirez vos fonds alors que le rapport de prix diffère de celui de votre entrée. Si le rapport revient à son point de départ avant votre sortie, la perte disparaît.
Les frais couvrent-ils toujours la perte ?
Non. Les revenus de frais évoluent avec le volume de transactions, l'impermanent loss avec la divergence des cours. Les paires stables s'en sortent généralement gagnantes ; les paires volatiles en pleine tendance forte, souvent pas.
Cela s'applique-t-il à la liquidité concentrée ?
Oui, et de façon plus marquée. Les fourchettes étroites amplifient à la fois les revenus de frais et la perte de divergence, et dès que le cours quitte la fourchette, la position se retrouve entièrement dans un seul actif.
Les calculs s'exécutent dans votre navigateur. Les cours proviennent des mêmes clôtures quotidiennes Binance qui produisent les signaux de ce site, actualisées chaque jour après la clôture de 00:00 UTC. Rien ici ne constitue un conseil financier.